Bolsarex
Pregunta simple y respuesta sorprendentemente difícil: ¿cuánto llevas ganado de verdad?
Si hiciste una sola aportación y no has tocado nada, es fácil: mira el saldo y réstale lo que pusiste. Pero en cuanto aportas todos los meses, o metes un extra cuando el mercado cae, ese cálculo deja de significar nada. Y es justo el que hace casi todo el mundo, incluido más de un bróker.
El problema, con números
Supongamos esto:
| Fecha | Movimiento | Importe |
|---|---|---|
| 1 enero 2024 | Aportación | 10.000 € |
| 1 enero 2025 | Aportación | 10.000 € |
| 1 enero 2026 | Valor de la cartera | 22.000 € |
Has puesto 20.000 € y tienes 22.000 €. La cuenta obvia: +2.000 €, un +10%.
Ese 10% no es tu rentabilidad. Es solo cuánto ha crecido el total, y mezcla dos cosas distintas: lo que rindió tu dinero y cuánto tiempo estuvo puesto. Los primeros 10.000 € han trabajado dos años. Los segundos, solo uno.
La rentabilidad anualizada que explica ese resultado —la que hace que 10.000 € a dos años más 10.000 € a un año den 22.000 €— es del 6,52% anual. Ni 10%, ni 5% (que sería “el 10% repartido entre dos años”). Las dos aproximaciones intuitivas fallan, una por exceso y otra por defecto.
Las dos formas de medirlo, y para qué sirve cada una
Hay dos números y responden a preguntas diferentes. No es que uno sea mejor.
TIR (o XIRR en Excel y Google Sheets): “¿qué tal le ha ido a mi dinero?” Pondera cada euro por el tiempo que ha estado invertido. Es el 6,52% del ejemplo. Refleja tu resultado real, incluidas tus decisiones sobre cuándo aportar. Si acertaste metiendo más en una caída, la TIR lo recoge; si aportaste justo antes de un batacazo, también.
TWR (rentabilidad ponderada por tiempo): “¿qué tal lo han hecho mis fondos?” Neutraliza el efecto de tus aportaciones y retiradas. Es el número que publican los fondos, y el único válido para compararte con un índice, porque el índice no hace aportaciones mensuales.
En la práctica: la TIR te dice cómo lo has hecho tú; la TWR te dice cómo lo ha hecho el producto. Compararte con el MSCI World usando tu TIR es comparar peras con manzanas.
Cómo calcular la TIR en una hoja de cálculo
Con XIRR (TIR.NO.PER en Excel en español) sobre dos columnas: fechas e importes, con las aportaciones en negativo y el valor final en positivo.
| A (fecha) | B (importe) |
|---|---|
| 01/01/2024 | -10000 |
| 01/01/2025 | -10000 |
| 01/01/2026 | 22000 |
=XIRR(B1:B3; A1:A3) → 0,0652
El signo es la parte que más falla: si pones todo en positivo, la función no encuentra solución y devuelve error.
El detalle que casi nadie mete en el cálculo
Aquí hay algo que distorsiona la comparación entre productos y no aparece en ninguna calculadora: cuándo pasas por Hacienda.
En una cuenta remunerada o con dividendos, el rendimiento se te abona y tributa en el ejercicio en que lo cobras. Lo que reinviertes ya es menos de lo que ganaste, y ese recorte se repite cada año. En un fondo de acumulación, la reinversión ocurre dentro del propio fondo y no hay tributación hasta que reembolsas.
Con la misma rentabilidad bruta, el resultado a diez o veinte años no es el mismo. No porque uno rinda más, sino por cuántas veces el interés compuesto pasa por caja antes de seguir componiendo. Si comparas dos alternativas solo por su porcentaje bruto, te estás dejando fuera esa diferencia.
Lo que necesitas guardar para poder calcularlo
La TIR no se puede reconstruir a posteriori si no tienes el histórico. Hace falta, de cada movimiento:
- Fecha exacta
- Importe, con su signo (aportación o retirada)
- Valor de la cartera al inicio y al final del periodo que quieras medir
Los dividendos cobrados y reinvertidos cuentan como movimiento. Las comisiones también: si las ignoras, tu rentabilidad sale mejor de lo que fue.
El momento de anotarlo es el día que operas. Reconstruir dos años de aportaciones desde los correos del bróker es exactamente el trabajo que hace que la gente abandone la hoja de cálculo.
Dónde encaja Bolsarex
Nuestra app hace justo este cálculo: registras cada operación una vez y la rentabilidad sale sola, con las fechas y los importes reales de tus aportaciones — sin que tengas que mantener una hoja ni acordarte de la fórmula. Y con la fiscalidad española dentro, que es la otra mitad del número que de verdad te llevas. Sin conectar tus cuentas bancarias: las operaciones las metes tú o las importas.
Si además tienes la cartera repartida entre varios brókers, aquí contamos cómo consolidarla, y si te toca vender, cómo funcionan el FIFO y la regla de los 2 meses.
Este artículo es información general y no constituye asesoramiento fiscal ni financiero. Los datos normativos citados están revisados a julio de 2026; ante una duda sobre tu caso concreto, consulta con un asesor.